生产持续高速增长，落后产能淘汰形势严峻，社会供应迅速增加：今年1 － 7 月钢铁生产继续保持较高速度增长，其中7 月环比6 月增速有所下降，但相对需求增速仍显较快。而同时落后产能的淘汰形势较为严峻，对钢铁产品社会供应的减少影响有限。各钢材品种间增速并不一致，部分产品如热轧板卷增速明显过快。
　　国际国内钢材需求稳定，但出口数量受政策因素影响将从高位回落，国内供应略有过剩，结构性过剩特点将更为明显。钢材价格总体疲软，热卷产品供需矛盾更为突出：国内上半年GDP和固定资产投资继续高速增长，钢材消费下游主要行业，如建筑、机械、造船、家电仍保持稳定增长。国内钢铁表观消费上半年增速9.5%，下半年预计略有加快。
　　虽然美国经济有所疲软，但国际经济增速仍保持较高增长，但由于目前国内钢材出口并非完全的市场行为，受国内国际政策影响，下半年钢材出口绝对量将从高位下滑，上半年的高速出口增长将不再持续。
　　权衡国内生产和消费，以及进出口因素影响，可以判定国内供应略显过剩，导致国内钢材价格疲软，其中基数大、增速快的产品如热轧板卷矛盾将更为明显。
　　钢铁生产成本的大幅上升，加上钢材价格的疲软，极大压缩了产品的利润空间，下半年利润增速将大幅下滑：钢铁生产主要原辅材料价格持续高速增长，下半年预计继续维持在高位，导致钢铁生产成本的大幅上升，加上钢材价格的疲软，上下游双方因素极大压缩了产品的利润空间，钢铁单位利润率将大幅下滑。由于产量的进一步增加，预计下半年行业整体利润与上半年相比基本持平，但增速将会大幅下滑。
　　利润空间缩小，风险逐步增大：我们对后期钢铁股票的走势持谨慎态度。前期钢铁股票的大幅上涨更多是由于资金面的因素，而基本面的因素没有想象中乐观，快速上涨将导致投资风险逐步加大。特别是由于国内外经济的大幅波动和出口政策的大幅调整而导致的风险。后期应将投资因素逐步转移到企业并购重组和整体上市方面考虑 。
　　投资思路：从长期来看，我们关注具有持续竞争优势的公司，如宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等龙头公司；从近期看我们关注在产业链上下游中的具有优势的如马钢股份、济钢股份、攀钢钢钒等；此外我们还关注有整体上市预期的公司和有并购预期的公司。