近几个月国内钢市基本保持平稳的态势，主要钢材品种价格微幅波动，几乎没有任何一个品种大幅调整，这是市场各种因素实现平衡的结果。临近年末，虽然还将面临着一些不确定的或者负面的因素影响，但通过对多方面情况的分析，预计后期国内钢市将呈现整体走强的局面。 通过对今年以来各主要钢材品种供需情况的监测表明，自6月份以来，各主要钢材品种的实际资源投放强度一直呈现下降趋势，如螺纹钢上半年的资源投放量增长了22％，而到11月份累计增长率已经降到15.6％，降幅达到6.6个百分点，甚至较去年全年的增长率也下降了5个百分点。热轧板卷今年以来一直保持较低速增长态势，上半年可供资源投放量增长了20％，而到11月份累计增幅已经降到16％，和去年全年33％的增幅相比，下降幅度达到17个百分点。冷轧板卷产品1－11月份可供资源增长只有16.8％，较去年的增幅减少近10个百分点。就钢材总资源量的增长来看，1－11月份较上半年也下降了4个百分点，只有16％。因此，从目前国内钢材资源的供应角度看，虽然各个单月还在保持一定的增长强度，但总体表现为收缩态势，且这种格局在一定时间内不会被打破。 当然，上述分析中包含了对出口的乐观判断，目前国家对一些钢材产品的出口退税率开始执行下调3个百分点的政策，但这项政策一方面“遗漏”了普通热、冷卷和部分中厚板的税率调整；另一方面，3个点的税率调整也不足以对出口产生抑制，甚至进一步促进了出口的增加。当前国际钢材市场虽然价格运行相对疲软，但需求依然有相当的强度，欧美日韩等国的钢价依然高于我国，一些海外用户对进口我国钢铁产品依然抱有相当浓厚的兴趣，从不少国内钢厂反映的情况看，明年出口订单相当可观，因此，我们预计后期出口的强势仍可维持一定时间。 图一：钢材总量 图二：钢筋 图三：中厚板 图四：热轧板卷 图五：冷轧板卷 我们作出乐观判断的另一个因素是：尽管受国家宏观调控影响，但年末的国家经济运行继续保持强势，其中投资方面，由于今年新开工项目较多，年末的投资强度仍然保持较高水平，11月份单月固定资产投资增幅接近24％，为近四个月来的最高，这是在10月份单月增幅降到17％左右之后的大幅回升，表明我国投资的后劲仍然较足。在工业生产方面，形势依然乐观，11月份的工业增加值增速较10月份上升了0.2个百分点，工业效益继续提升，1－11月份的工业利润增长了30.7％，高于前期增幅。国际贸易也仍然保持较高增长水平，1－11月份进出口总值增幅达到24.3％，较去年同期提高0.8个百分点。由于国内经济的良好运行态势，我们相信后期国内钢材需求仍将保持相当强度，这对钢材价格的拉升至关重要。 根据发改委的安排，今年年底前，我国钢铁行业加快结构调整、淘汰落后要有一定的实质性进展，到明年年底前，所有200立方及以下的小高炉、20吨及以下的小转炉、小电炉都将淘汰。目前我们已经看到河北、山西等省已经开始有所动作，预计随着这项政策的进一步落实，明年淘汰落后的力度将更大，无疑，这对国内钢市是个积极的因素，有利于钢市进一步走强。 近期，宝钢代表中国一些钢厂与国际矿石巨头签订了2007财年铁矿石价格上涨9.5％的涨幅，尽管不少人认为考虑到汇率因素、海运费因素，中国并不吃亏。但从另一个角度看，由于长期协议矿价格的上涨，可能带动国际贸易矿以至国产矿价格的普遍上扬；海运费本身是一个不确定的因素，不能保证后期还会下跌。另外近期我国煤焦价格处于上涨阶段，明年也没有下降的理由，从这些因素看，我国钢铁企业的生产成本将进一步提高。这也意味着后期对钢材价格的支撑力度有所增强。 由于近年来我国钢铁产能的快速增长，以及钢铁价格的大幅变化，再考虑到后期严寒来临，市场需求可能偏淡，不少贸易商对后期市场走势依然持不确定的谨慎态度，不少人仍在减持库存，但这不会改变钢市的基本走势，尤其板材产品继续走强的可能。如果后期我国大多数地区继续保持“暖冬”的话，建筑钢材可能还将有更好的表现。 综合多种因素分析，后期钢市走强是必然的，但是，明年初，钢材出口退税率如果继续下调，可能对钢市的走强产生较大影响，具体对钢市的影响程度要视出口退税率调整的幅度.