新年伊始，国内钢市涨声迭起，板材行情更是独领风骚，价格节节拉高，“暖冬”迹象明显。俗话说，好花不长开，好景不常在。近些天，钢市明显进入“冬黄梅”，呈现胶着拉据状态。猪年将至，笔者奉劝经销商不妨“轻仓操作，清仓过年”，以规避后市日益加大的风险。 就宏观面来看，对时下的钢材市场价格走势明显有打压迹象，完全不支撑当前钢材价格。目前钢材市场价格的上涨只能解释为钢厂和市场的相互勾结，人为炒作拉高市场价格，无非寄望市场能提前消化出口受阻的钢材资源，只是随着钢材价格的上涨，市场的观望气氛越来越浓，成交清淡已经阻滞市场的正常运行；尤其是电子盘交易，受市场心态的影响更大，导致价格振荡幅度加大，市场多空双方搏杀激烈，对后市的看法相左，显示电子盘交易市场的心态已经先于钢材现货市场价格出现分歧。风险加大，节前振荡已不可避免，可能会坠落到薄冰之下。 1月18日，人民币对美元升值0.21%，报7.7771元，连续4个交易日创下新高，同时创下去年8月17日以来的最大单日升幅。与2005年7月汇率改革以前相比，人民币已经升值了超过6%。人民币加快升值步伐已无法阻挡，商务部下属的国际贸易经济合作研究院发布的《外经贸发展如何应对人民币升值挑战》报告认为，按照目前的进度，到2007年年底前，人民币累计升值幅度有可能达到9～10%。报告发表当天，商务部长薄熙来作出“把减少顺差作为今年外贸发展的头等大事抓好”的讲话，外界猜测此报告颇有佐证薄熙来讲话的味道。可能由于过于敏感，仅仅过了一夜就遭撤回。不过，今年以来的短短两周内，人民币对美元已经累计上涨了356点，涨幅4.298％。国际货币基金组织总裁拉托日前暗示，中国应该允许其货币升值从而在解决全球贸易失衡问题上扮演重要角色。由于出口激增，去年中国的贸易顺差大增74%至创纪录的1775亿美元。 中国央行宣布从2007年1月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是自去年7月、8月、11月以来的第四次上调，准备金率将升至9.5%。金融专家指出，去年以来，资本市场过热，各路资本竞相争逐，投机气氛近乎狂热，监管层不得不考虑限制大规模资金流入市场。提高准备金之后再回首洞察宏观面的变化，完全可以清晰地看到，加息的政策估计在去年年底国务院常务工作会议上就已经定调。该次会议指出，“必须清醒地看到，当前经济运行中的一些问题还比较突出，要引起高度重视。主要是固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快，对外贸易结构性矛盾依然突出。” 雪上加霜的是国家税务总局又发布了《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，宣布全国各地将从今年2月1日起开展房地产开发企业土地增值税清算。表明房地产业迎来了宏观调控以来的又一次重大调整关口。这可能导致开发商“囤地谋利”的做法难以为继。还得到一个消息是带征率的调整。上海市税务系统发出通知称，企业所得税带征率从去年千分之三调整为百分之二点三一，提高的幅度很大。以冷板为例，5000元/吨按照去年的带征率，企业只需交纳12.82元，而按照2.31%的税率，需交纳98.78元。假如吨钢毛利只有100元，交了税后还要亏损。这对钢材经销商是一个重大利空，钢材毛利不大交易成本必然陡增。 近3年中国钢材产能大规模增长和集中释放，2007将继续大量释放，全年钢材产量增幅不会低于10%，接近或达到5亿吨，供应压力依然很大。去年中国钢材大约增产8000万吨，主要通过大量出口、固定资产投资强劲和汽车等耗钢产品快速增长消化。2006年汽车产量全年增速在20%以上，预计2007年汽车等生产用钢难以再次“井喷”，增长水平将大大回落。现在国内钢市走势主要取决于出口，钢材流通圈子里有句话：经销商“命拴出口”。如今板材、H型钢市场价格上涨，主要是由出口带动，一旦今年出口肠梗阻，国内市场阶段压力凶险，价格下绝对没商量。建筑钢材的消费增幅虽有一定的抑制，但是由于越是靠近上游，受生产成本的支撑力度就越大，所以在铁矿石上涨9.5%以后，建筑钢材的生产成本也将上涨，将会在成本的支撑下缓慢波动。 对于目前钢市的潜伏风险，不能不防。