近期上海建筑钢材市场继续呈现上扬趋势，其中大规格螺纹以及线材表现相对更好，28mm以上的螺纹钢价格较其它小一点规格的螺纹钢价格要高出200元/吨以上，常规高线价格较常规螺纹钢价格也要高出200元/吨以上，显然，不同品种规格之间差价较大，但整体也在趋强。尽管当前上海建材价格不断走强，但是，我们也要看到在市场价格的上涨过程当中，上海市场始终蕴藏着一份尴尬和无奈，一份忧虑和风险。 我们曾经对近年来上海经济的发展状况做过一定剖析，作为老工业生产基地，在向国际化大都市转型的过程当中，上海遇到了太多的瓶颈，这些体制上的、政策上的瓶颈一方面阻止了上海继续成为工业经济龙头老大的地位，另一方面也未能让上海在其它领域走的更远，由此，不仅使得上海的经济发展步伐变得缓慢、沉重，同时，也对上海钢市产生诸多消极影响，尤其建筑钢材市场更是步履维艰。 对许多上海建筑钢材贸易商来说，2006年是一个极为平淡的一年，实际上近两年都是如此，企业效益远不如早几年那么红火，不少企业能不亏损就已经很不错了，更别说有再大的发展。正是由于上海经济大环境的影响，上海建材贸易商们普遍感到困惑，市场操作也变得困难。2006年年前，在对年后行情普遍看好的前提下，上海集聚了大量的建材库存，以至于春节后，虽然市场确实有上冲的趋势，但行情却又迟迟难以启动，后来行情启动了，但幅度、持续时间等等又远不如其它城市，就市场价位来看，上海基本是近两年来国内价位最为低靡的地区之一。 从近期上海建筑钢材市场的表象看，市场显得很“凝重”和矛盾，比如，价格总体趋涨，但步伐很慢；每日市场报价很迟，而不同商家之间价差较大；价格上升但成交平淡；不同规格、品种价格差距巨大。这些表象发映出市场心态的复杂，实际上更反映出人们对当前这个市场的认知和困惑。根据一份对上海贸易商的调查分析，近期上海建材贸易商普遍并不希望价格过快上扬，主要原因是目前需求较为平淡，一旦价格上扬过高，市场库存将会快速增长，而开春后市场在高价位下再启动会变得极为困难。不过，尽管如此，由于当前一些资源的短缺，使商家难以阻止市场价格的上行。 与此同时，去年的教训仍在影响着贸易商的心态，目前上海的贸易商对建仓持库抱着谨慎和复杂的心态。按照国内宏观经济的发展，以及目前资源供给状况，开春以后国内钢市总体可能向好。但当前钢价的快速上扬以及上海经济发展的不确定性，都给春节以后的市场增加了一定风险。从近几年的市场运行经验看，凡是市场在春节前就启动的，在春节后必然会出现一次大幅调整的过程，而在当前上海经济运行不确定因素较多的状况下，上海市场后市的演变的确也难以捉摸，因此，这就为当前商家的进货和操作带来困难。贸易商们可能继续延续去年的做法，控制进货量，降低市场风险。 我们撇开市场的表象，对上海的建材需求作一个深入分析。没有投资，就没有对建筑钢材的需求。但近年来上海的投资力度持续下降，2004年上海全社会固定资产投资增幅为25.8％，相对比较强劲；2005年则降到14.8％，降了11个百分点。2006年投资继续下降，全年增幅为10.8％，较上年又降了4个百分点。在2006年年尾的几个月中，上海固定资产投资增长依然表现出巨大的不稳定性，11月份同比增幅一度达到41％，带动建材市场库存快速下降，但12月份投资增幅同比却又大幅下降了5.2％，给市场造成迷惘的心态。在固定资产投资中，房地产投资下降最为明显，2004年上海房地产投资增幅达到30.4％，2005年降到6.1％，而2006年增幅只有2.3％，其中去年11月和12月的房地产投资分别大幅下降了16.7%和33.1％，可以说，上海房地产开发基本呈现萎缩态势，这种萎缩态势如果继续发展，可能对上海建筑钢材市场造成沉重打击。除房地产外，世博会工程、港口等基础建设工程以及浦钢搬迁等工业投资是近期上海投资的主力，但是这些投资可能不具有持久性，在力度上也逊于房地产投资，因此，对上海未来的投资增长仍面临着许多挑战。如果用投资的增幅与建材产量的增幅作一个比较，显然，上海的投资增幅低于全国建材产量的增幅（2006年全国螺纹钢产量增长16.6％；线材增长18.3％），这也意味着上海对建材的需求不仅不具有拉动性，同时还有相当的下行压力。 那么在这种态势下，近期上海的建材行情缘何能够向上攀升？其实，也很简单，主要是近期国内钢市整体性上扬的大环境拉高了上海建材行情的上行。在全国大城市中，除上海外，几乎所有其它城市投资力度都在加强，广州在2006年固定资产投资增幅继续提高，达到11.7％，高出上一年4.6个百分点。在近期供需矛盾扩大的情况下，螺纹钢价格达到3600元/吨以上，为2005年下半年以来的市场最高价格水平。北京在2006年的投资力度也同样强劲，全年预计增幅可以达到20％以上，远高于05年的11.8％的增长水平。而全国整体的投资增幅更是强劲，全年预计可达26％，因此，我们可以判断，正是全国性的钢市上扬行情拉动了上海的建材行情。另外，我们从广州北京与上海的主要建材产品价差也可以看出这种拉动作用，如广州螺纹钢价格按实重算高出上海400元/吨以上，北京也高出上海50元/吨以上，而这种价差是在上海各项工程仍在继续进行，而北京的工程相对停滞的情况下产生的。 当然，推动当前阶段国内钢市整体走强的原因还包括中国钢材大量出口；近期投资力度反弹；暖冬引发工程正常开工；国家淘汰落后，关停小钢厂较多，特别是市场减少了伪劣钢材的扰乱影响；春运开始，交通压力增大，延缓钢材资源分流；全国钢材社会库存普遍偏低等等因素，这些因素目前依然支撑着当前钢市的高位运行。 从上述分析，我们对后期国内钢市整体运行仍然抱有乐观看法，只是作为全国的经济中心，上海钢市的运行仍然是我们较为担忧的，尽管其它市场可以提升上海的行情走势，但上海也可能改变其它市场的运行曲线。如果贸易商们继续采取谨慎的进货、囤货策略，上海建材市场完全可以跟上全国上涨的节拍，并有所作为。如果贸易商像去年年初那样大肆建仓，则未来形势必有振荡。从上海市场与全国市场的互动中，我们期盼上海钢市稳步走好.