上周的整个金属期货市场都被“红风筝事件”的阴影所笼罩着，大部分基本金属品种几乎整个一周都 不得不呈现出弱势震荡整理的格局。直至上周五，整个市场才逐渐从此阴影中缓过神，在投行一致看好“ 中国因素”的呼声下，投资者的热情终于在周末再次被调动起来，大部分品种都以一根不错的长阳线为整 个一周交易画上了句号。 　　红风筝阴影笼罩期市 　　红风筝对冲基金是去年国际金属期货市场的一颗明星，曾是“国储铜逼仓”事件的主角之一。但自2 月2日媒体披露了它的两个投资者的讲话“红风筝因金属价格大跌令其今年1月的亏损幅度约为30%”后， 整个金属期货市场便被这只即将断线的“风筝”所笼罩。2月2日当日，红风筝重仓品种———伦期铜大幅 下滑了4.48%；另一重仓品种———伦期锌更是凶猛下滑了9.14%。 　　在2月2日此后的一周中，LME的大部分金属期货品种在去年的领头品种———伦期铜的带领下萎靡不 振。“‘红风筝事件’打击了铜价和锌价，令铜价的回落更为顺畅。”长城伟业分析师景川在上周的总结 中这样写道。“最近的下跌是追随1月的跌势，上周主要是对红风筝这家大型对冲基金可能陷入困境的自 然反应。”标准银行在上周的报告中也如此总结道。上周，受影响最大的伦期锌一直在3200至3000美元之 间弱势整理；伦期铜上周则基本在5500美元下方运行；处于被多头逼仓状态的期铝受此影响，在上周的期 权宣告日时（每月第一个周三为期权宣告日）多头也难以发威，上周三竟大幅滑落至2695美元，令2700美 元上方的数万张看涨期权未能行权。 　　中国因素催生逢低买盘 　　不过，基本金属市场的这种消沉很快在上周末被打破。首先是红风筝的投资者都纷纷同意该基金提出 的延长提取投资资金准备期的建议 ( 从 15 天到 45 天 )，这使资金链已经岌岌可危的“风筝”可以稍 作缓冲，也让市场看到了解救的新希望。此外，令市场更为振奋的便是各大机构又开始唱响“中国因素” 。 　　德国铜生产商北德精炼公司上周表示，鉴于铜产量和中国本国铜储备不足以满足铜的消费需求，2007 年中国铜需求将较为强劲。标准银行表示，美国废料价差收紧，因中国的需求增加，同时废料产量下降， 这将在未来支撑铜价，而且中国12月的精铜进口数据也增长55％至101344吨。Resources Fund的基金经理 布雷克称，基本金属市场今年预计将表现强劲，因受到中国和其它国家需求持续旺盛的支撑。高盛则在上 周发布报告称，随着中国需求增长，全球锌供给将面临紧张，锌价将在今年上半年回升。预计今年全球锌 供给将短缺30000-40000吨，中国今年对锌的需求有望增长11.5%。 　　在这股唱响“中国因素”的势力影响下，上周五市场终于涌出了一批逢低介入的买盘。上周五伦期铜 上涨了约2.72%、伦期铅上涨了约3.17%、伦期铝上涨了约1.51%、伦期锌上涨了约0.32%。“空头未能把期 价压低至更低位，因此出现了些空头回补和逢低买盘。这是本周新高，因此看来不错。”Future Path Trading的经纪人及分析师Frank Lesh表示。 　　不过，虽然“红风筝事件”的阴影已在上周末散去，但是投资大师罗杰斯在上周的一句“目前全球有 2500-3000只对冲基金，相信还会有更多对冲基金暴露出巨亏或者倒闭的消息”，则可能会让整个商品市 场的投资者仍旧胆战心惊。“商品市场的长期涨势今年将暂歇，美国以外的投资者将撤离商品市场。”美林的一份报告这样预测道。